18-as karika Zsiday Viktorral

Összefoglaló

A Hold After Hours podcast e heti adásában Zsiday Viktorral beszélgetnek az alapkezelés kihívásairól. Az egyik fő téma, hogy egy nagyobb alapnak nehezebb lehet piacon mozogni, mint egy kisebbnek, ami befolyásolhatja a hozamot. Kiemelik, hogy egy hónapos hozamokat nézni…

Röviden

Műsor

Hold After Hours

Megjelenés

2024. 02. 08.

Hossz

1 óra 39 perc

Szereplők, említett nevek

Zsiday Viktor, Szabó Balázs

Témák

alapkezelés, hozamok, befektetés

Átirat

Az epizód beszélt szövege alapján indexelve

Fejezetek

1. 0:45 — Viktornak nem lehet gyrosza 3:40 Mitől megy a Citadella? 11:50 Koreában mi van? 15:15 Levadásztak 18:00 Mindenki bek…ja!
2. 36:25 — Elont kisemmizték! Viktort is! 41:10 Marad a Hold 46:20 2% fix díj?! 54:25 Hamarosan lehet lakást vásárolni 1:02:10 Toki
3. 1:15:25 — Taylor Swifttal gazdagodunk 1:19:50 Kína a legnagyobb autóexportőr – Muhi Gergő

Ebben az epizódban

[Zene] üdvözlünk mindenkit jó reggelt sziasztok szia viktor sziasztok itt van velünk viktor is siettünk viktort meghívni idén mert az az a helyzet kedves hallgatók az a helyzet az a helyzet hogy a citadella alap hozama idén magasabb mint a bet alap hozama ami azért elképesztő mert akkor de viktor akkor mégse nagyobb az alapod összement a hidegben mi történt jó ez ez figyelj zsolt ez annyi sebből érzik figyelj még mé akarod mondjad mond látom hogy még hát be akartam mondani szám szerint év eleje óta ez a tegnapi még nincs benne 5,3 a citadella az évesítve 60 mondjuk hold 4,5 vagy mennyi a expedíció 2,7 futottak még kategor zolot betiltjuk ismét tehát megint a havi hozam öt éves hozam számít zsolát tudom hogy az öt éves hozam számít m egy napos hozamokat nem akarsz öt évesíteni hát most akartam é bemondhatom még a olyan napon amikor mínusz felett ment a az alapod akkor beszorzodt 253-mal akkor az nem tudom mennyi és akor a hát lelkesen csináltam janár 5000% januárban mínus másfél%z-ban álltam mínusz 75% akarunk még ilyen hülyeségeket beszélgetni hát de ez nem hülyeség hát most a v várj vár egy nagyon fontos eg egy fontosat hadd mondjak mert azon kívül hogy teljesen hülyeség egy hónapos hozamot nézni tehát ezt ebbe állapodjunk meg egy hónapos az nincs semmi ét van sögezve le van szögezve nincs ért a megállapítás csak hogy ugye a nagy alap kis alap nagy hozzá kis satöbbi az állítás nem az volt amit te itt implikálsz az állítás az volt hogy egy nagyobb alap kevesebb piacon tud mozogni ugye a nagysága miatt mert nem tudom venni például aok görög szennyeket amiket te veszegetsz ugye van goszokat gyosz úgy hívjuk giros gyos a goszokat nem tudom venni mert azoknak a napi forgalma mennyi 5000€ó nem tudom mennyi jaj nem ez komoly dol kom dolgok e nem nem tudom menny nem millió euró tehát millió millió euró millióó jól van gyerekek addig mondjad és addig behozok egy g viszonylag kicsi giryosz jó tehát viszonylag egy nagyobb alap kevesebb piacon tud mozogni ezért valószínűleg kevesebb a lehetősége ezért ugyanolyan környezetben ugyanaz az alapkezelő valószínűleg tehát ez minden szó fontos csak hogy figyeljére tehát ugyanabban a környzetben ugyanaz az alapkezelő valószínűleg ha kisebb az alapja nagyobb hozamot tud elérni ha nagyobb az alapja valószínűleg kisebb hozamot tud elérni ezért is állítottam le pár é még nem tudom vagy hat vagy hét éve maximáltam a citadellának a nagyságát ugye 60 milliárd ftban mert nem akartam még több piacról kiszorulni ez azt jelenti valószínűleg nem biztos valószínűleg hogyha mondjuk a citadella alapban meg a másik alapom am it kezelek amiv kettőben együtt van 100 milliárd ft nem 100 len hanem 1 milliárd ft akkor valószínűleg a tavalyi hozamom meg az idei is nagyobb lett volna mint ezzel és ugyanez igaz rád is de ez külön ez nem a két két alapot nem lehet összehasonlítani rád is igaz hogyha nem egy vagy nem tudom másfél vagy két milliárd ft van az alapban ugye kezelni hanem mondjuk 150-et vagy 200-at vagy nem nem tudom mennyit kevesebb lehetőséged lenne valószínűleg nem biztos de valószínűleg kisebb hozamot tudnál elérni ennyi az állítás az hogy most a idei évben az első hónapban melyik alapnak mennyi a hozama ez egyébként irreleváns másrészt hülyeség akkor menjünk át a szakmára mitől ment idén akkor a citadára mondj valamit mi mi mi miért tudodt mégis megugrani akkor egy hónap alatt 5%-ot jó két fő oka volt igazándiból az egyik a görög részvények mentek amiből egy elég nagy pozíciónóm van másrészt meg belongoztam még tavaly valamikor a niikkeey japán tőzsdeindexet ami az idei évbe fölment viszonylag sokat ez a két fő oka és a ilyen exra night sizer ugye és mondjá a három okot h miért gondoltad úgy hogy decemberben pont be kéne dolgozni a nickt én próbálom össze házasítani a a makrót a a a technikai dolgokkal tehát jellemzően hogyha azt gondolom hogy van egy viszonylag jó makrotörténet és van a a ab abban az adott termékben valamilyen jó technikai beszállási pont trend én nagyjából ilyen trend követő próbálok lenni akkor akkor abba beszállok az már régóta látszott hogy a hogy japánban volt egy ugye ez már évekkel ezelőtt elkezdődött egy nagy reform ami azt célozta sok mindent célzott de például a részvénypiacot is megpróbálja fellendíteni meg a japán vállalati kultúrát meg hogy jobban bánjanak a részvényesekkel független igazgatósági tagok fizessenek osztalékot ne üljenek a pénzen ez zajlik és ezért évek óta a japán részvény piacon van egy fordulat egy átalakulás egy emelkedés és ugye japán az egyetlen olyan gazdaság jelenleg kábé a világban ahol erősen negatív reál kamatok vannak még mindig ugye tehát mit tudom én 1-2% kávé az infláció a a jegybanki alapkamat meg nulla ellentétben a többi országgal ott azért most már most már van valami reálkat tehát azt gondoltam hogy van egy negatív reálkat van egy jó sztor és láttam egy jó technikai beszállási pontot ennyi a történet és véletlenül sikerült fölszállni erre nem a izéket mondjuk olyan hát több 100z euró mondjuk mondjuk így ént a nyugis időszakban amikor be kellett igazán longolni őket akkor valóban nagyon kicsi volt a forgalmuk a gyosoknak de de ezt beszéltük is tehát ezekről a goszokról beszéltünk egyébként meg is állapodtunk szerintem mindannyian abb hogy ez egy jó risk reward trade ugye tehát megállapítottuk hogy valószínűleg ha jól sülnek el görögországban a dolgok akkor ezek többszörözni tudják az árukat de egy napi 100 eurós forgalommal összecsipegetni zoltnak 5% van az alapjában az ugye 60 milliárdra vetítve annyira sok pénz lenne hogy a viktor a van a másik alap is tehát 100 milliárdra 5 milliárdtot hogy szedjek össze n fogj nennyan fogjátok fiúk megmondom miért jók még a goszok nincs elemzői coverage megnéztem és nulla nulla el ez egy nagyon fontos része ez egy nagyon fontos rés ez ez ez segíti egy terméknek a expedícióban is van gyos de kevés és kő közöt van ugye az expedíció ny milliárdos alap h na nem azért van kevés nem azért van kevés miér miért volt n hát miért volt kevés miért nem gyűjtöttél egy csom háromszor szóltam taval hogy venni kell mert megkérdeztem az elemzőét és azt mondta hogy 99%-al nullát érnek ezért van kevés hát igen tehát hogyha valamiről azt mondjuk azt gondoljuk hogy 99% esélyel nullát ér de ezt beszéltük én legutoljára amikor beszéltünk azt beszéltük hogy nagy az esély hogy fö bekúott a hold kötelező pesszimát most egy hete beszéltem a karácsony tamással aki pont itt volt a podcastban most már ismerik a hallgatók a múlt heti adásban volt ő az elemzője a gyosoknak és ő mondta ezt a gosok ez az egyik gosra igaz ez az egyik gosra igaz csak de de a ugye az egyik a másikra meg nem mondhatjuk el mer nem akartam merid izékkel most nem ne ne aztmutatod hogy mit hogy mi az egyáltalán arról se beszéljünk jó szerintem ilyen ilquid papírokkal lebomá görög eszköz görög eszköz és a karácsonyt am 95%-ot mondott a a kevésbé kockázatos gyosokra hogy 95%ér nullát és 5%-kal sokat nagyon sokat ahhoz képest a másik meg 1% esé nagyon-nagyon sokat 99 jól kell tudni föltenni a kérdést megkérdeztem a karácsonyi tamás egy optimista szcenárió esetén hányszoroznak ezek a dolgok azt mondta hogy 10szereznek azt mondtam hogy jól van ennyi nekem elég lesz köszön való nem nem nem nem nem de nem nem nem nem keveritek a itt mindig ez a pesszimizmus megy mindennel kapcsolatban 99% senki 99% 10 év múlva hogy mennyit ér tehát ez az állítás ez így ez így igaz hogy 10 év múlva fog kiderülni hogy igazából ezek mennyit éek igen nem az a legkockázatosabb igaz igen na de az a hatchmanun menedzser dolg hogy végiggondolja hogy hát meg nem az számít most a következő hónapokban hogy 10 év múlva mennyit fog érni ez a garos hanem az hogy ráugranak-e a sztorira a csávók vagy nem ugranak rá és mit láttam hogy a görög piacra ismét ráugrottak tavaly második félévben ezek még valami csodafolytán lemaradtak és és a a a pesszimista eremzők azt mondja hogy akár t szerezhetnek tehát ez ha nem rakod úgy össze hogy meg ebből legalább 2% kell lenni az alapotban ami aztán rögtön 6 hát annyi maj annyi van is körülbelül de most ne menjünk bele de hogy zsolt tehát hogy megkér kérdezted hogy miért nem tartok belőle többet válaszoltam rá mert a várható értéke null hog miért kell máskép föltenni ezt a kérdé oké de lehet hogy igazad van hát szíved joga azért vagyunk különböző lözelők de nem kelléletün korán reggelit ordít van nekem olyan kérés minden átgondoltam én is próbáltam jó döntést hozni az ügyfeleknek a legjobb leg korán reggel megkárosítottad az ügyfeleket zsolt azért az számít tehát hogy amikor hogy tíszerezni tud özör számít hogy mekkora valószínűséggel nem azért ezt ezt de nem ez a tzerezés még egyszer ez a 10 év múlvai esemény tehát hogy az azért tisztában kell lenned vele hogy nem az fog számítani a következő hónapokban hogy 10 év múlva mennyit ér ez a szar de várjál várjál a következő hónapokra meg tök mindegy hogy mi történhet tehát a tök mindegy a valuation ugye három hónapos távon a valuation tök mindegy 10 éves távon csak a valuation számít ugye igen tehát hogy három hónapos k ez annyir speckó dolgok szerintem hogy na de hát pont te amit te mondtál te ugyanezt elmondtad a japánokról hogy miért vol mi volt az a három ok amért leszálltál abb se a 10 éves valuationb ne de nekem nem is van de viszont te hivatkoztál a 10 évesre valuation hogy 10 szerezhet de nem az nem azt állítja egyébként hogy egyébként ezt még hozzuk végig ezt majd még vissza fogom hozni ezt a témát hogy bízunk-e a saját elemzőinkben ezt ezt ezt félreerakjuk és még jön ez a téma jó mert a mert ugye a zsolt azt mondja hogy ő meghallgatja az elemzőket de bizonyos értelen nem bízol benne mert azt mondod hogy ő túl pesszimista de hát nem nem az hogy nem bízok benne hanem ezzel azt mondja a karácsony tamás aki kötelezően pesszimista hogy t szerezhet miért kötelezően pesszimista amikor volt az mpcc emlékszel és tőled azt kérdeztem meg hogy mi az a legalacsonyabb érték ami már nem lehet szerinted az npc volt egy norvég kortin am őrült emelkedett még három éve és megkérdeztem hogy mi az a legalcsabb érték ami szerinted már biztos nem lesz és azt mondtam hogy na annyi még lehet hogy lesz tehát hogy tehát hogy és és lett tehát hogy jó már jött a covid és bezárt a világ nem nem nem a covid ez már a covid után már ez már a izé után volt a kibocsátás után volt tehát amikor elkezdett függlegesen emelkedni és azon izgultunk hogy hogy tudunk-e elég gyorsan eladni mint amilyen gyorsan emelkedik mint ami most ezekkel na de most megint azt én nem én nem én mondtam tehát volt olyan alap igen ez is egy relattive ilquid részvény volt nem nekem hanem egy nagyobb alapnak és azt mondta hogy most eladok mert nem biztos hogy mindig el tudok majd adni nem volt igaza mert utána ötszörözött tehát nyilván így könnyű eladni de zsolt mi lett volna ha visszaesik 20%-ot akkor meg nem olyan könnyű eladni tehát h kötelező pesszimizmus de ez nem nem pesszimizmus egyébként én ezzel nem értettem egyet nem is adtam el ott tehát egyetértek veled de nem nézem hülyének a másikat aki ezek f nem hüének érzem hanem pont a a hib látom a hibákat és azokat az az én feladatom hog azokat kijavítsam ki ki csak valahogy úgy tudod a többiek úgy hibáznak te úgy nem annyira hát nem az hogy nem annyira hanem megpróbálom meg nem az hogy nem hogy ne hibáznék nincs matávrészvénye már hogy ne hibáznék viktornak sincs matávrészvé mienne az élet matáv nélkül zsolt ezt most megint jó hagyjuk is már én is emlékszem ötször hogy megkérdezted viktor hogy melyik a rosszabb hogyha nagyot búksz vagy hogyha kimaradsz a nyerőből emlékszem a viktor válaszára jövő héten cá manger fog ugyanerre a kérdésre válaszolni itt itő itt élő adásban megidézzük a sz cser tamás azt hittem azt hittem hogy í meghívtad és charlie manger ideül mellém és vált válnak vett na figeljtek más a korea az japán abban japánnál nekem az az érzésem ugye mondtad ezt a struktúrát hogy a corporate governance-ben javulás van japánban és a korea az ebben rosszabb mint japán és ja rosszabb japánban a corporate governance min nem koreában rosszabb mint japán igen rosszabb most biztos hogy rosszab igen oké jó jó én el hisiszem hát meg kevesebb osztalékot fizetnek mert még körkörösebb a cseabó struktú hogy hívják japánban ott ott mi a csabónnak a keiretu meg igen a keirreetuak a és és ott nem japánul van a részvé részvény leírás hanem dél-koreaiul van a részvé leírás az mé m még kevesebben beszélik a hát ugye még ott van az északkorea is valami kocká ott nagyon rossz a corporate governance még rosszabb de nem n most nem az északkoreai tősire gondoltam azt nem figyelem ha várjál ezt ezt ezt ezt mondam ezt hadd mondjam már ezt csak ez eg szó cak még egy 15 éve akartam venni dél-koreai valami részvényeket és fölhívtam fölhívtam valami kereskedőt nem tudom melyik bank ne most nem mondom hogy melyik bank ne tudom de mindegy f és mondták hogy kapcsolják a londoni központot mondom szeretnék venni nem tudom 800 millió vont nem tudom és akkor mondja a csávó hogy északit vagy délit mondom északit mondom ezt kipróbálom mi lesz tudod nagy hallgatás egy ilyen öt percre holdra vagyok rakva és vissz csávó sajnos északit nem tudok adniak na mindeg csak ezt jutottazem északkoreáról na szóval hogy hogy ott ott nagyon olcsó egy csomó részvény de ugyanaz van mint japánban hogy egyébként ugye nagyon sok cash van némelyik vállalatban nagyon minden árazottság szerint nagyon olcsó de ahhoz képest nagyon kevés osztalékot fizett gyakorlatilag valószínűleg elteszi zsebre egy részét a tulajdonos vagy a az a tulajdonos aki ráadásul a 15%-át tulajdonolja a vállatnak de mégis ő irányít mindent mert ugye körkörös struktúrában így megtudja növelni kvázi a jogát hogy neki na és és nézegettem a részényeket és mindig arra juttottam hogy a fenébe én nem tudom eldönteni innen budapestre hogy melyik az olcsó de ha ott élnék koreába akkor biztos hogy a koreai részvényeket kéne venni mert akkor benne lennék a korai politikáb tudnám hogy melyik a gazember tulajdonos és melyik a becsületes tulajdonos és akkor megvenném a becsületes tulajdonosoknak az olcsó részvényeit…

Említett entitások

Témák

• alapkezelés
• hozamok
• befektetés

Személyek

• Zsiday Viktor
• Szabó Balázs

Hallgasd meg

Gyakori kérdések erről az epizódról: „18-as karika Zsiday Viktorral”

Több epizód a Hold After Hours-ből

• A lánygyerektől nőnek a női fizetések 2026-10-02

  A Hold After Hours legújabb adásában a pénzügyi piacok aktuális mozgásai és a hétköznapi gazdasági kérdések kerülnek terítékre. A beszélgetés során szó esik a hozamok emelkedésérő…

• Senki ne vegye hitelből az alapjainkat! 2026-09-29

  A Hold After Hours legújabb adásában a befektetési alapok, az AI-technológia és a piaci trendek kerülnek terítékre. A beszélgetés során Hadnagy Milán elemzi a mesterséges intellig…

• A benzinársapkánál minden jobb 2026-09-17

  A Hold After Hours podcast e heti adásában a benzinárplafon, az AI-val kapcsolatos pánik, a Tinder, az euró bevezetése, a PISA-eredmények, valamint a lengyelországi befektetési le…

• HOLD After Hours x Forbes DEAL 2036 élő podcastfelvétel 2026-09-14

  A Hold After Hours és a Forbes DEAL 2036 közös élő podcastfelvételén Szabó Balázs, Balásy Zsolt, Pistyur Veronika és Pogátsa Zoltán arról beszélgetnek, milyen Magyarország lehet 2…

• Nem a méret a lényeg! (feat. Zsiday) 2026-09-03

  A Hold After Hours podcast vendége Zsiday István. A beszélgetés az elmúlt 110 nap befektetési trendjeit vizsgálja, kitérve a svájci frank árfolyamának alakulására, az új székház-i…

• Mad Max Hegyalján 2026-08-10

  A Hold Után podcast e heti adásában a műsorvezetők a nem önellátás örömeitől a forint helyzetéig, majd a GTFO-ból FOMO-vá válás jelenségéig merülnek el. Kitérnek az alapokkal kapc…

• Koreában is mivan! 2026-07-20

  A Hold After Hours podcast e heti adásában Dávid és a házigazdák a SpaceX shortolási lehetőségét vitatják meg, és összehasonlítják a put opciókat. Kiemelik, hogy a tőzsdei elemzők…

• Az emberi tudás hiedelmeken alapul - Csányi Vilmos és Szabó László a gazdaságról - 2. rész 2026-07-09

  A Homo erectusz agytérfogata megnövekedett, kialakult a zsákmányrablás és a barátságos közösségek. A húsfogyasztás előnybe juttatta az egyedeket, mivel gyorsabban nőttek és erőseb…

• Borzalom, hogy mindent lehet kapni! – Csányi Vilmos és Szabó László a gazdaságról – 1. rész 2026-06-29

  Ez a podcast epizód Csányi Vilmos biológussal folytatott beszélgetés első része, amely a gazdaságról és a tőzsdéről szól. A vendég 91 éves, és az interjút az otthonában rögzítetté…

• A jó forintom SpaceX-szel elmulatom 2026-06-22

  A Hold After Hours podcast e heti adásában Dávid és a műsorvezető (Balázs nélkül) a való világról és a SpaceX-ről beszélgetnek. A beszélgetés érinti a Hormuzi-szorosban kötendő bé…