A kínai nagyfal sem egy nap alatt omlott össze! (Szabó Lászlóval)

Összefoglaló

A podcast e heti adásában Szabó László, duplanyugdíjas elnök és Énekes Tamás, junior privátbankár a vendégek. Michael Manger "The Answer is Transaction Costs" című podcastjét elemzik, amely a gazdasági problémákra a tranzakciós költségekben látja a megoldást. Szó esik a 2024-es…

Röviden

Műsor

Hold After Hours

Megjelenés

2024. 01. 18.

Hossz

1 óra 21 perc

Szereplők, említett nevek

Énekes Tamás, Szabó László, Szabó László, Szabó Balázs

Témák

gazdaság, tranzakciós költségek, kína

Átirat

Az epizód beszélt szövege alapján indexelve

Fejezetek

1. 0:45 — The answer is transaction costs 4:15 S&P 500 long forever! 6:30 Mikor megy csődbe a WizzAir? 12:30 Dave Portnoy Énekes T
2. 1:06:40 — 2020 bűnei 1:19:55 Szentkirályi Balázsra emlékezünk 1:17:25 Kirúgtak? Ne nyafogj!

Ebben az epizódban

[Zene] na hát üdvözlünk mindenkit jó reggelt sziasztok jó reggelt most mig leakadtam ez egy jó reggelt h mindig reggel megy ki az adás ez igaz nem mindig de például most is reméljük na figyelj tudod mi a válasz mi a kérdés mi a válasz hát nem tudom ha nem tudom mi a kérdésst egyrészt tudhatnád hogy 42 de hogyha nem a ez a a a tranzakciós költségek a válasz ezt michael manger indított egy podcastet ezzel a címmel és ő az aki aki a az engedélyment aki azt mondta hogy hát a a legnagyobb megoldás a világban a gazdasági problémákr az az engedélymentes társadalom lenne akkor aztán hirtelen minden megoldódna engedélymentes trsad hát hogy n nem kell kellek engedévek hát érted ő az aki azt csinálja h aki azt a podcastet csinálja hog a ja hogy a piros lámpa amerikában a jobb anyyarnál ami nincs és európában ami van íg van a meg hogy a a a válasz a tranzakciós költség tehát az hogy minden problémát a tranzakciós költségekben lát meg nem problémát is nyilván de egy csomó problémát szóval hogy na és azt hittem hogy majd nem tudom hogy fölkonferálom mert tudod miért fogok konferálni ez a ez a címe hogy the ansies transaction cost ennek a podcastnek spotify-on akárhol meg lehet nézni és ha most kíváncsi vagyok hogy be tudjuk-e rakni a top nem tudom hány leghallgatottabb magyar podcast köz ezt nem fogjuk tudni berakni de ez nem igaz például ugy a gazdaságrovadban nem nem a teljesben hanem a gazdaságrovadban szerintem most elmondtuk hogy ez egy nagyon jó podcast szerintem mindjárt bel idézek is belőle hogy mennyire jó elmondok egy viccet az első epizódjából ebből a izéből óriási vicc van három van három barát az egyik pap a másik pszichológus a harmadik közgazdász és golfozni is szoktak minden hétfőn egyik golfnál golfoznak és és a elindulnak és a harmadik lyuknál utolérnek egy társaságot akik borzalmasan lassúak folyton a erdőbe ütik a labdát folyton a mély fűből kell kiszedniük a labdát nagyon rosszul golfoznak borzalmasan lassan egyre idegesebben mennek mögöttük majd a nyolcadik lyuknál úgy döntenek hogy ebből elég és dühükben el elkövetik a legnagyobb taplóságot meg szabálytalanságot a golfpályán hogy elkezdenek a fejük fölött ütni amitől persze az előző társaság berosál lef ik a földre fogják a fejüket mert a fülük mellett suhan el a golflabda rohan oda a a pályabíró hogy uraim uraim mit csinálnak gentlemen mit csinálnak hát azok az előttük lévő csoport azok vakok és akkor összeomlik a pap hogy hogy hát ezt nem hiszem el hát én arról én a megbékélésről az elfogadásról a türelemről prédikálok mindenkinek és itt szegény szegény ereseteket meg terrorizálom a pszichiáter is kiborul hogy hát én azt abban segítek embereknek hogy együttműködjenek a a társadalommal és hogy és hogy és ezt művelem a közgazdás is magába száll felnéz az égre és azt mondja ez tényleg szörnyű ezeknek az embereknek éjjel kéne játszaniuk hrt ez én leest én nem szektem vicceketni jó de ettől le ettől leestem a bicikliről és tudod mi a válasz hát mi a kérdés is hát mi a a transzakciós költségek miért nem játszanak éjjel a tranzakciós költségek merjd ki tudja megszervezni azt hogy az az a néhány vak aki e most nyilván hpotetik aki golfozni akarna az éjjel tudjon golfozni a válasz trzakciós költségek na nagyon jó jó v jó mag elvé figyelj föltettem ezt múlt héten ezt a kérdé hogy akkor két dani danis adás után hogy akkor 2024-ben mibe kell fektetni hát tudod mi a legnépszerűbb válasz na hát ez már egy ismerősebb kérdés mibe kell fektetni 24-ben hát erre tudunk válaszolni válasz tranzakciós köcsög na de tudod mi volt a legnépszerűbb válasz 32%emem az arra trikkelt hogy s&p 500 long forever jaj jaj jaj na kérjük ezeket a válaszolókat kapcsolják ki a rádiókészülékeket jó nem nekik szól ez a műsor kihagytam egyébként a felsolá h túl sokszor gondoltuk hogy jaj jaj jaj nem ez lesz a legjobb befektetés aztán mégis ez lett tavaly már nem ez lett a legjobb befektetés meg már előtte lévő évben taval azért taval nem lett olyan jó hát naz nagyon jó lett a bitco tehát hogy érted tehát hogy ahogy mész megint a technológiá sm 500-at mondtál nem smp 500 smp500 ment 20%-ot dollárban ami általában il nagyon jó de a tavalyi évben nem volt annyira jó a többi tőzsdéhez képest és előtte sem volt annyira jó csak kucat ment akkor akkor akkor szevasztok 21-ben volt nagy szám az ösz ja vilá tudom hogy volt már amikor nagy szám volt de hogy meg meg meg 19 meg 18 meg nem 18-ban nem volt nagys szám 19-ben nagy szám volt 17-ben is nagy szám volt azt hittem hogy tavaly nagyobb szóal úy az átlagos az a am is jó volt akkor szevasztok szevasztok huszárok le vagytok nyomva ú most be se mondom na majd ha btalap jobban teljesít öt éves tábó mint az sp akkor akkor le öt éves tábó na jó most ebbe nem megyünk bele egyébként rendes tőled mertn nem rakt ké nincs a fejlő nem raktam be a felsorolásba a be alapot a yan yen longot raktam be ez 16%-ot kapott a juan short csak 4,és5%-ot kapott na most ezzel az adással ezt megváltoztatjuk mert majd utánunk jön laci és akkor lacival hárman szapuljuk a mind mindenki jan shortba tódul aztán us kötvény long 10% forint short az népszerű az a legné az a második legnépszerűbb 22% és még a magyar ingatlana a biztos 15% az is na ez az amerikai részvény imádat utána a forint utálatti következik a hallgatóink körében igen de hát lehet hogy csak okosan 380-an utálják de majd 420-on meg szeretik és akkor a legnagyobb hatchfan menagereket csináltuk a hallgatókból na egyébként na jó mindegy ezt kihagyjuk na figyelj van egy van egy csáó mindig megkérdezi minden youtube videónk alatt úgyhogy most már akkor válaszolj rá légyszíves vizer mikor megy csődbe ht szerintem soha ami nem igaz minden vállat csődbe meg egyszer ez se igaz a végtelenben ja értem a világi csődbe meg a nap elnyeli szerintem minden válat egyszer csődbe megy vagy nem nem tud legkésőbb amikor a nap elnyeli na igen igen igen igen szerintem a viszer nem fog csődbe menni tehát a wizer az kénytelen volt hiteleket felvenni merthogy finanszíroznia kellett a működés a covid nehéz évei alatt és az utánalévő időszak is sokkal nehezebb mint azok a nagyon jó évek amiket megszokhattunk a 2010-19 között de én azt gondolom hogy attól mert télen egyébként most csinál negatív profitot most már egész évet tekintve pozitív profitot csinál én azt gondolom hogy a finanszírozási kérdések azok oldótak tehát hogy nem most van a legnagyobb helyzet most ne finanszírozni kell majd hiteleit szerintem ez működni fog és én azt látom hogy a tehát a wizernek ugye nagyon agresszí sív a stratégiája nagyon előre menenekült amiben aminek van egy csomó kockázata tehát az simán lehet hogy ez a növekedéssh ez ekkora növekedéssel azok a jó profitok amiket 100 repülőgéppel meg lehetet csinálni azt nem lehet megcsinálni 200 repülőgéppel meg lehet hogy meg lehet csinálni egyik piacon azt nem lehet megcsinálni akkor hogyha egy új piacra lép ugye itt az ázsiai terjeszkedésére gondolok első s már rövid táávon nem lehet mer hát azért osszú távon meg kell hogy tud csinálni nem biztos mert most mondok valamit hogy most mondok valamit nem pont jó piacot fog mondani csak hogy érts h mondjuk olaszországban a vizel repül akkor leh leet hogy azon tud jó profitot csinálni talán azon szerintem pont nem tud de most mindegy és elrepül nem tudom szaú arábiába és azon meg nem tud olyan jó profitot csinálni há de most fajlagos profit tt a faj a margin hát átlagosról beszélek igen az átlagos profitról nem a szumma profitról igen de most ezt én nem tudom megmondani mert nem tudom megmondani hogy a wizernek melyik hát ugye onnan lehet megmondani így kívülről hogy most látod hogy hol versenyez a ryanerrel muk olaszországban szerintem pont nekem úgy tűnik hogy versenyez de most nem tudom megmondani hogy melyik út meg melyik város profitábilis meg melyik nem mert nyilván a ismerni kéne hogy melyik repülőtéren mennyit fizet satöbbi satöbbi tehát így kívülül ennyire nem lehet belelátni a légitársnak az életébe de de ogy ez a nagy kérdés hogy a viszer az tényleg nagyon úgy tudott nőni hogy mindig azzal találkozott hogy a repülőgép a kevés kereslet nagy ez volt ugye 19-ig akkor jött a covid és a viszer a covidban is azt választotta hogy nagyon nő tehát hogy nagyon sok repülőgépet rendel be és az a kérdés hogy tehát eddig nyilván az elmúlt a covid óta az években ez nem volt jó döntés mert hát nem csinált profitot tehát nyilván nem olyankor nem jó növekedni amikor az a növekedés nem értéket teremt hanem rombol de hogy nyilván arra játszanak hogy egyszer csak majd kitisztul az ég egyszer csak majd ezek az egyszeri problémák amik a háború okozta problémák meg a olajár okozta hirtelen problémák a nyilván a covid okozta lezárások azok eltűntek satöbbi tehát hogy ez egyszer csak kitisztul a a helyzet és akkor és akkor hirtelen majd ottaláljuk magunkat egy olyan világban hogy nagyon nagy a kereslet és a vizer meg óriási piaci részesedést szerzett újra feszes a piac újra olyan piacot szeretne a viszer nyilván minden elégitársaság ahol a gép a kevés és a kereslet lett nagy és nem fordítva és nem a kölcségek vitték fel egyébként az árakat hanem a kereslet viszi fel az árakat itt most biztosan nem tartunk ebben a pillanatban tehát mindig jött valami egyedinek tűnő hatás ami elrontotta a légitársaságnak a mindig úgy tűt hogy most már még m még baj van de már mindjárt jó lesz sose lett jó én azt gondolom hogy nagyobb eséllyel lesz jó mint rossz tehát a vizer kockáztat egyébként itt most csőd nem csődbe megy a viszer ha baja lesz hanem újra hanem tőkét kell emelni nem újra hanem először de akkor tőkét kell emelni magyarul akkor lemegy a részvényá akkor lemegy a részvényá és veszí az upsidebó is tát ez a kockázat de én egyébként arra fogadok hogy ez nem szükséges tehát szerintem ez nem fog megtörténni nyilván most jönne még egy covid akkor megtörténik tehát hogy hát meg ugye a probléma ez a refinanszírozás tehát azért jóval magasabb kamatokon kell majd le igen ami ami beleharap a jövőbeli profitjába tehát ez elrontja az is egy kicsit ezt a hogy majd ha kitisztul a kép akkor majd újra minden rózsás lesz ha most nem ha most drágán finanszírozza magát az nyilván ronta profitokon na tehát azt akarom mondani hogy szerintem a vzer ez egy nagyon kockázatos befektetés olyan szempontból hogy van relatíven nagy esélye annak hogy tőkeemelés kell de szerintem van egy jóval nagyobb esélye most nem tudnáak tipelni szerintem mondjuk legalább 80% eséje van annak hogy nem kell tőkeemelés 20% mondjuk hogy tőkeemlés kell de abban a 80%-os scenárióban a viser az jóval többet tud szerintem érni én a vzert jó befektetésnek tartom összességében az biztos hogy ők mindig mindenkor az agresszív növekedést választották és ez ez volt olyan időszak amikor jó volt most az utóbbi időben rossz volt én szerintem lesz még időszak amikor jó lesz és akkor lehet vele nagyot keresni inkább ennek adok nagy valószínűséget na szóval mi inkább lonkoljuk longoljuk ezt a vzerny sort hát egyébként ebben pont én vagyok szerintem a tehát hogy nem nekem is sok volt de most ja hog te aha jó de hogy de már megjavult c tehát hogy mindegy eben vita van a cégben hogy ez jó befektetés vagy nem mint ahogy egyébként a legtöbb cégben cellen hát a legtöbb cégz ellenérv az az hogy az hogy ilyen nagy növeked amit amit mondtam hogy ha ennyire nagyon megnőtt a gépszám akkor nagyon-nagyon bizonytalan hogy milyen lesz az új margin tehát hogy az nem tér vissza az a az a jó margin ami ami 2019 volt nem k de egy tehát hát nem kell ugy az a margin viss nem kell nem kell hogy nem 2%-kal rosszabb tér vissza hanem mondjuk 5%-kal rosszabb tér vissza és akkor már teljesen más a maták és akkor és akkor már nem olyan jó akkor már nem jó befektetés mert akkor a akkor akkor akkor van esélye ugye a tőkeemelésnek ami ugye nagyon rossz sczenárió vagy kicsi de van ebbe is persze vitatkozunk hogy ez most nagy vagy kicsi szerintem kicsi és és egyébként van aki szerint meg a pozitív szenárió az nem annyira jó mint amennyire én gondolom mert én a pozitív senrió azt tényleg nagyon jónak gondolom tehát azt gondolom hogy akkor most nem tudom mennyi az ár hogy ugye 20uszon kevés hus nem tudom k 22 font én azt gondolom hogy akkor simán lehet annyi amit már múltban láttunk nem tudom 60 font múltban nem volt 60 font 50 valamány fontot már láttunk és akkor az majdnem egy háromszorozó tőkeemelésnél meg valóban lehet hogy lefeleződünk vagy nem tudom de hogy de hogy azt gondolom hogy hogy itt a hozamkckázat jó na mindegy ez ez befektetési tanácsadás nincs a műsorunkban van viszont dave portnoy na most énekes tamival beszélgetünk egyébként és akkor most felelősségre vonlak azért került elő dave portnoy mert egy eekonomis cikk megjelent róla még hozzá a pizza kóstolójáról ez az a pizza kóstoló amit én 2020-ban veled meg akartam csinálni emlékszem rántott húskóstoló és és emlékszel erre pörpörkóstolóé és mondtam hogy ne legyünk már annyira gyerekesek hogy podcastba pizzákóstol e az na na tessék kedves na el ebbe bukott bele ezért nem vagyunk az economistb a mai napig na erről is lesz szó a déportno adásba énekes tamással és aztán megjön rögtön laci akivel meg kínát csepőljük két részletben ez az lesz az első rész és a végén mi még visszajövünk úgyhogy akkor na akkor most jön énekes tomi szervusztok nem ne köszönj el hn elköszönök ne köszönj el nem mert még a az adás végén visszajövünk na szóval mindjárt mindjárt jövünk vissza na hát akkor üdvözöljük a stúdióban énekes tamás junior privát bankárunkat sziasztok köszöntöm a hallgatókat tamás azzal került be hogy megtalálta d port hogy újra 2020-ban sokat beszéltünk dave portnoyról ugye akkor akkor a akkor m az dióta trading és a a dave portnoy egy ilyen sportfogadó csávó volt üüm abból csinál óriási vállalkozásokat hogy közösen sport fogad meg tippet ad meg meg szórakoztat és és ugye 2020-ban leálltak a sportesemények és az idióták eljött átjöttek a tőzsdére és föl is volt háborodva minden minden rendes hatchround menedzser r hogy a sportfogadás meg a meg a tőzsde igazából ugyanaz tehát hogy lehet tippelni aztán majd valami történik és akkor p leet kes meg j…

Említett entitások

Témák

• gazdaság
• tranzakciós költségek
• kína

Személyek

• Szabó László
• Énekes Tamás
• Szabó Balázs

Hallgasd meg

Gyakori kérdések erről az epizódról: „A kínai nagyfal sem egy nap alatt omlott össze! (Szabó Lászlóval)”

Több epizód a Hold After Hours-ből

• A lánygyerektől nőnek a női fizetések 2026-10-02

  A Hold After Hours legújabb adásában a pénzügyi piacok aktuális mozgásai és a hétköznapi gazdasági kérdések kerülnek terítékre. A beszélgetés során szó esik a hozamok emelkedésérő…

• Senki ne vegye hitelből az alapjainkat! 2026-09-29

  A Hold After Hours legújabb adásában a befektetési alapok, az AI-technológia és a piaci trendek kerülnek terítékre. A beszélgetés során Hadnagy Milán elemzi a mesterséges intellig…

• A benzinársapkánál minden jobb 2026-09-17

  A Hold After Hours podcast e heti adásában a benzinárplafon, az AI-val kapcsolatos pánik, a Tinder, az euró bevezetése, a PISA-eredmények, valamint a lengyelországi befektetési le…

• HOLD After Hours x Forbes DEAL 2036 élő podcastfelvétel 2026-09-14

  A Hold After Hours és a Forbes DEAL 2036 közös élő podcastfelvételén Szabó Balázs, Balásy Zsolt, Pistyur Veronika és Pogátsa Zoltán arról beszélgetnek, milyen Magyarország lehet 2…

• Nem a méret a lényeg! (feat. Zsiday) 2026-09-03

  A Hold After Hours podcast vendége Zsiday István. A beszélgetés az elmúlt 110 nap befektetési trendjeit vizsgálja, kitérve a svájci frank árfolyamának alakulására, az új székház-i…

• Mad Max Hegyalján 2026-08-10

  A Hold Után podcast e heti adásában a műsorvezetők a nem önellátás örömeitől a forint helyzetéig, majd a GTFO-ból FOMO-vá válás jelenségéig merülnek el. Kitérnek az alapokkal kapc…

• Koreában is mivan! 2026-07-20

  A Hold After Hours podcast e heti adásában Dávid és a házigazdák a SpaceX shortolási lehetőségét vitatják meg, és összehasonlítják a put opciókat. Kiemelik, hogy a tőzsdei elemzők…

• Az emberi tudás hiedelmeken alapul - Csányi Vilmos és Szabó László a gazdaságról - 2. rész 2026-07-09

  A Homo erectusz agytérfogata megnövekedett, kialakult a zsákmányrablás és a barátságos közösségek. A húsfogyasztás előnybe juttatta az egyedeket, mivel gyorsabban nőttek és erőseb…

• Borzalom, hogy mindent lehet kapni! – Csányi Vilmos és Szabó László a gazdaságról – 1. rész 2026-06-29

  Ez a podcast epizód Csányi Vilmos biológussal folytatott beszélgetés első része, amely a gazdaságról és a tőzsdéről szól. A vendég 91 éves, és az interjút az otthonában rögzítetté…

• A jó forintom SpaceX-szel elmulatom 2026-06-22

  A Hold After Hours podcast e heti adásában Dávid és a műsorvezető (Balázs nélkül) a való világról és a SpaceX-ről beszélgetnek. A beszélgetés érinti a Hormuzi-szorosban kötendő bé…