Zsidayval vágjuk a rendet a káoszba

Összefoglaló

A Hold Alapkezelő harmadjára is elnyerte az Év Alapkezelője díjat a Klasszis Díjátadón. Szőcs Gábor, az Orion Alapkezelő portfóliómenedzsere lett az Év Portfólió Menedzsere, a Hold 2029 Deep Value részvényalap pedig díjat kapott hozamáért. A műsorban szó esik a díjak…

Röviden

Műsor

Hold After Hours

Megjelenés

2025. 04. 17.

Hossz

1 óra 32 perc

Szereplők, említett nevek

Orbán Viktor, Balázs Zsolt, Zsiday Viktor, Szabó Balázs, Szőcs Gábor

Témák

befektetés, alapkezelő, díjazás

Átirat

Az epizód beszélt szövege alapján indexelve

Fejezetek

1. 0:45 — Díjakat halmozunk 6:35 Trumpban értelmet keresünk 46:20 Mitől lesz a fogyasztás vége? 47:20 Viktor készpénzhozama 48:50
2. 1:10:00 — Az egyetem sakk 1:15:30 Nem fizetett komment 1:16:30 A trumpi bennfentes tréding 1:19:15 Az európai preppelők

Ebben az epizódban

[Zene] Na hát üdvözlünk mindenkit.

Viktort elhalmoztuk díjakkal, vagy a holdalapkezelőt elhalmozták díjakkal.

Mondjál valamit a díjakró Balázs.

Tegnap volt a klasszis díjátója és harmadjára is a hold alapkezelő lett az év alapkezelője.

Ez részben közönség szavazatoknak is köszönhető, úgyhogy ismét nagyon köszönjük a Hold After Ots hallgatóinak, hogy szavaztak ránk.

Mindemellett van itt még két díj.

Az egyik az az, hogy a Szőcs Gábor lett az Év portfólió menedzsere.

Gábort a hűséges podcast hallgatók már jól ismerik, az Orion alap kezelője.

És van egy harmadik díj, az pedig a Hold 2029 Deep Value részvőlap Corozata.

És tehát a a depó alapról pont múlt héten beszéltünk ugye a annak kapcsán, hogy az mennyire jól leképezi a hold alapközelő részvényesi tudását és valóban kaptunk érte egy díjat.

Meg még sok jó lett a hozama, ugye ezt úgy nézik, mert jó lett a hozama.

Igen, a hozamot néznek, szórástüm, hát ez egy részfénap kategóriában.

Amúgy van nagyon-nagyon sokféle díj, mások is kaptak sokféle díjat, de nagyon büszkék vagyunk rá, hogy már harmadjára mi vagyunk az év alapkezelője.

Szegény Viktor nem nyer díjat.

A bita azért nem nyert díjat, mert még nem nyerhetett, csak jövőre.

Viktor is szokott néha régebben.

Még azt tudod már öreg már most már nyer Viktor a fénykorában meg nyerdíjakat.

Most már szennyior szennyor kategóriát mi lenne?

Igen, tényleg azt nem akarnak csinálni.

Úgy van, hogy a a fia tehát a feltörekvő portfelmező az 40 éves korigjuk.

Ez régen 35 éves korig volt és felemelték 4.

Ez az hát akkor legyen az 50 fölött az összeomló.

Csak az a baj, hogy az nem amúy lehet, hogy akkor inkább 55-60 lenne az nem, mert tehát azért még 50 évesen még lehet portfót kezelni.

Bár hogy van, hogy te még nem vagy annyi.

Akkor Viktor, hát akkor te is 75-ös vagy.

Na akkor majd egyszer beszélgetünk egy ilyen pont, hogy milyen érzés 50 évesnek lenni.

Előre szólok, erről ne is beszélj.

Na figyeljetek, de ne már el kaptunk í.

De nem bocsánat, csak anny jutott eszembe, hogy valamikor így pörgettem a régi régi podcastokat, és volt egy ilyenek a cím, hogy Balázs 30 éves lett, és akkor ugye most vagyok 30 szem, tehát az három éve volt, és akkor eszem jutott, hogy olyan podcastnak miért nem lehet, hogy a Zsolt 50 éves lett, hogy a és elsunnyogtad ezt az egészet.

Hát nem tudom miért nem lát nem nem tudom, mer én nem.

Tehát de azért de mindig is tiltak mindig is tiltakoztam ezek ellen a hülye ünnepségek ellen.

És akkor de te nem tiltakoztál ellene.

Hát pozitív ezt mondani kell ag de ebben a szakmában az 50 az ilyen jó, mert tapasztalt perfekt mondjam már a legfontosabb.

A legfontosabb az az, hogy ezen a díj által, tehát a podcastünk Teréze anyadíjat kell, hogy kapjon.

Hát tőlem biztos megkapjuk, mert ugyanis van az a van az a Rory Sutherland, amit itt is sokszor mondtam, hogyha egy vonaton a vonaton a hülye mérnökök mindig úgy akarják gyorsítani, hogy jobb pályát építenek, és akkor de valójában Rory Sad mondta, hogy itt századannyi pénzből föl kell rakni manőkeket a vonatra, akik sétálnak föl alá és mindenki imádkozik, hogy hosszabb legyen a vonatút.

Na hát megvált meg ez megvalósult a díjátón. ugyanis divat bemutatót tartott három manőken, és amikor jöttek a és akkor mindenki azért drukkolt, hogy legyen még díj, meg még díj, meg még díj, legyen még a izé a nem nem.

Tehát nem az a lényeget, tehát az volt, hogy ott állt három hölgy, három csinos hölgy különböző ruhákban manökán és hát igen, nagyon magasak voltak, szerintem mindig voltak, hogy legalább 180 cm Igen.

Model volt ruhabemutató modellek.

És amikor az volt, hogy mondjuk nem tudom, volt 15 ilyen díj, hogy nem tudom a kötvény alap kategóriában, hogy ki lett a harmadik, a második és amikor jött az első mit tudom én, a kötvényalap, óvatos kötvényalap kategóriában, akkor akkor amikor felálltál az asztalodtól, akkor odajött melléd a hölgy és együtt mentetek ki a színpadra, és mindenki olyan kínosan érezte magát.

Én láttam, hog zavarban voltak.

Zsolt, te meg nem kaptál díjat, és ezért nem voltál zavarban.

Nem tudtak lányokkal vonulni a izén a amúgy tényleg nem tudott senki.

Láttam mindenki így félve nézett, hogy most így felálltam.

Mikor lát meg a lány, hogy ott én álltam föl, akkor odasétált a hölgy, és akkor együtt kimentek.

Hát és e minek mi köze van ehhez?

De hogy földobta az egész diátadót.

Egyébként ő egy szponzor volt, egy ruha szponzor, aki szmában mindenki csávó, tehát hogy tényleg ar mondjuk ott ült nem tudom 130 csávó meg öt öt lány, öt nő és akkor érted még volt másik három vagy öt, aki aki ugye a rendezvényt segítette.

És e most ez földobták a rendezvényt, ahogy Rory Suterland a vonatutat.

Én mondom neked, hogy kicsit kínosan érezte magát a aki kisíá.

Az gondoltam, de mert tapasztalatlan.

Senki nem sétált még manökenek mellett a kifutóra.

Viktor, te meg ez alatt researchet olvastál otthon, mert megint nem jöttél el a izébe, a díját adó buliba.

Hát de sose mentem el úog most.

De most már tudod, hogy manökkenek is lesznek a buliban.

Hát akkor még inkább nem megyek.

De Rory Sadelnek ezek szerint akkora sikere van, tehát hogy már beszivárog a díját adóra is, hogy akkor majd ebbe az adásban is lesz Rory Sadent.

Egészen biztosan őszivárgod már nem maguktól találták ki.

Nem tudom, de gondolod, hogy Roris én én én figyelj, én [ __ ] nagy vonalú vagyok magammal szemben.

Szerintem a valójában azt gondolja, hogy az ő hatása.

De de nem akarta kimondani, de de kimondtam.

Hát Teréz anyadíjat kapott a podcastünk.

Tük még jobbá jó Zsolt, reméljük kapsz jövőre egy díjat, és egy manökem lesz sétál.

Ez neked most elmaradt másik embereknek erre volt lehet.

Végén meg kell hajolni a panökken felé.

Jövőre jövőre jövőre megmutatom.

The new Trump Tade US Under Performance.

Tehát én én négyszer voltam most tévében, rádióban.

Gyás Gulyás Marcinál a Partizánban.

És mi de mi sose mondjuk el úgy igazán, hogy mi van.

Nem azt hiszik, hogy az emberek tudják, hogy a Trump fölvitte a lámokat, levitte a lámokat satöbbi.

És akkor azt amúgy tényleg tudják, szerintem azt nem beszéljük meg.

Nekem én ezen gondolkoztam Én is voltam egy podcastban és és ott, hogy magyar témák voltak.

A Direkt 36 podcastjában voltam, Király Julliával beszélgettünk és és hogy ott is, tehát ugye sosincs arra idő, hogy két órát beszéljünk csak a Trumpról, nem?

Hát ez az igazi baj, de közben a kommentelők egy részeb így is írja, hogy beá megint csak a Trump, úgyhogy ez egy ilyen ellentmondás.

Na mindegy, de US Under Performance.

Tessék mondjál valamit Viktor.

Ég valamit ugye a Bessentnek a már mindjárt beszélesz Viktor, hogy a Bessnek az interjú fog beszélni továbbra is.

A Bessennek az interjúját kell meghallgatni azt a 75 percet és akkor ott így ott így egybe megvan, hogy mit akar a csapat.

De nem, nem jó akkor mert a jó les nem fölvezetem, mert itt van a ugye április 4-én még a flow showban az jött, hogy mindenki vegyen kötvényt, mert a részvénypiaci eséstől a fe a Fed kamatot fog vágni.

Tehát mi bármi, amitől esik a részvénypiac attól a Fed kamatot vág.

És ez a ezért a kötvénypiac a legjobb hedge.

Majd ö és minden ami ugye minden ugye a vámok azok végül is deflációt keltenek, nem inflációt magyarul kötvényt kell venni mondta ezt Michael Hartner a izének és aztán ez óriási itt változott.

Na és így mentünk át a US Under performra.

Na Viktor átadom a szót tessék mi van itt?

Figyelj de szerintem ez bonyolultabb és lehet, hogy ez sok időt fog így elvenni szerintem ez egy ny órás.

Azért hívtunk, hogy hosszú monolókkal szórakoztathasd a közön.

Jó, figyelj, mert szerintem amiről beszélni kell, egy, hogy vannak-e valójában olyan problémák, amire az USÁnak vámokkal kell reagálni.

Azok a problémák, amik vannak, azokra a vámok jó megoldások-e.

És a harmadik, hogy ahogy a vámok bevezetésre kerültek, ez a totális össze-visszaság, ahogy Laci szokta mondani, Szabó Lacis, ez az ökörhugyozás jelleggel, az az mit okoz?

És szerintem ez a három fő probléma.

És akkor kezdeném az elsővel, és aztán majd mondjátok.

Az elsőre van fél óránk legalább.

Tehát a a nagyon röviden ugye az alappréma, amit fölvetettek, hogy a szerencsétlen USA, mivel hogy tartalékdevizát kell, hogy képezzen, emiatt állandóan túlértékelt a dollár, és emiatt állandó versenyhátrányban vannak a szerencsétlen amerikai termelők.

Plusz ugye nem csak, hogy versenyhátrányban vannak, hanem ez ilyen hosszú ellátási láncokat tesz szükségesé az USA számára, amihez meg egy nagy katonaságot kell fenntartaniuk. [ __ ] meg, de tényleg ez úgy fájuk az mondja vé csak azért, mert mert ugye erre épül az elmélet.

Tehát ez az elmélet, és hogyha megcsináljuk a vámokat, és visszahozzuk a termelést USÁba, akkor egyrészt lesz iparunk, másrészt nem kell azt a mindenhol a világ csendőrének a szerepét játszanunk, le tudjuk csökkenteni a katonai kiadásokat, és akkor nagyon jó lesz az us.

De ez az elmélet, Zsolt, ezt nagyon fontos, hogy megértsük, hogy mi miből indul ki a csávó.

Jó, megmondom, megmondom, Viktor, most ne nézz ránk.

Cak lát most akkor mondok egy mondat, hogy persze fáj a fejem, mert ugye az a baj a populistákkal, hogy fogjak egy [ __ ] komplex világból, kivesznek egy [ __ ] dolgot arra, hogy az baj, hogy mondjuk az USA [ __ ] sokat költ a katonaságra és és akkor erre ráfókuszál, miközben annak 800 millió előnye van, és a azt attól attól függetlenül tárgyalják.

Na, amit akartam mondani, és ez nagyon fontos egyébként.

Megnéztem az amerikai katonai kiadásokat, ugye ezek az elmúlt 50 éve folyamatosan jönnek le.

Tehát valójában nem az van, hogy a globalizációval mennek föl, hanem jönnek le. 30 vagy 40 éve a GDP 6%-át költötték, előtte 20 évvel a 12%-át, most meg a 3,és5%-át, vagy valami ilyesmit.

A dollár nem volt az elmúlt 40 évben folyamatosan túlértékelt, hogyha megnézitek ilyen PPP vagy bármilyen ilyen egyéb modellekkel.

Plusz ugye van tudjuk, hogy van egy csomó előnye annak, hogy tartalék devizájuk van.

Tehát, hogy az egész, szerintem az egész, én azt akartam elmondani, hogy az egész probléma, amit megpróbál kezelni, ez szerintem nem igaz alapfeldvetés, amit akartam mondani.

A kettes Ne, ne, én méx akkor ez egyes egyes egyeséma.

Szerintem van egy a folyófizetési mérleghiányról akarok beszélni, hogy az van ez a vita, hogy fenntartható-e vagy nem.

Erre ugye nem tudjuk a választ, mert ezt sokan megkérdezik mindig, hogy és meddig fenntartható?

És ezt nem tudja senki, mert hogy ez ez olyan, mint a meddig fenntartható egy államnak az adóssága, hogy erre így nincs is szabály, hogy pont majd amikor 100% lesz, vagy pont majd amikor ez vagy az, hanem amíg a világ hajlandó finanszírozni.

Tehát az USA az mindig többet fogyaszt, mint amennyit megtermel.

Ugye gyakorlatilag ezt jelenti a folyófizetési mérleghiány nagyon leegyszerűsítve.

Tehát mondjuk Kína többet termel, mint amit elfogyaszt és vagy Japán többet termel, mint amenit elfogyaszt.

Az USA pedig pedig ugye ugye sokat fogyasztok odaadják azt Igen.

Ugye mit csinálnak az amerikaiak?

Azt mondják, hogy többet fogyasztunk, de kaptok érted dollárt.

És akkor a japánok meg a kínaiak azok meg boldogok, hogy van dollárjuk.

Azt elteszik most egyszerűsítsünk tartalékban.

Föltetted, hogy ezt mindig kinyomtatják ezt a dollárt és abból le abból tudják megvenni, hiszen nem termelnek annyit.

Hát adósság nő az adósságuk is, és nő is az adósságuk.

És akkor az történik, hogy ugye ha nagyon-nagyon fenntarthatatlan lenne a folyamat, és azt mondaná a világ, hogy úristen, ebből elég, akkor hirtelen az amerikai kötvényhozamoknak CDS-eknek most tegyük félre, hogy ez egyébként most pont történt az elmúlt két hétben, de nézzük inkább az elmúlt 30 évet és azt a két hetet vegyük ki.

Ugye egyébként nem mutatta azt a világ, hogy ezt ne akarná finanszírozni, a dollár nem gyengült el.

Tehát, hogy így egy csomó folyamata azt mutatta, vagy a pénzpiaci pénzpiacra, hogyha ránézett az ember, hogy igazából a világnak ebből a dologból nem lett elege.

És akkor az, hogy a Zusának jó-e vagy nem, azt tegyük fel így is azt a kérdést.

És én azt mondom, hogy szerintem a folyófizetési mérleghiány, lehet, hogy fenntarthatatlan lenne még három évtizedig ezt csinálni, mert csinálták három évtizedig, és még három évtized már nem férne bele.

De akkor majd szól a piac és nem csinálják.

Tehát nem lesz egyszer csak szerintem egy ilyen visszafordíthatatlan folyamat, de van, aki szerint már ez is káros és meg kell próbálni visszafordítani.

Ez az egy még ugye az egyes pont, hogy mi a probléma.

A másik, amit én külön behoznék, és amivel azt mondtam, hogy nem értek egyet, az az, hogy azt értem, hogy miért akarnak lekapcsolódni Kínáról konkrétan, mert hogy ott nem azt mondják, hogy van egy stratégiai verseny egy másik nagyhatalommal, és erről az országról meg kell próbálni lekapcsolódni, ne legyünk függőek Kína felé.

És bizony, és ugye itt szét kell választani szektorokat, mert a ugye a gumikacsát vásárolni Kínából az nem olyan nagy függőség.

A nem tudom a hightech modern ipari dolgokat, amit meg az USÁban nem is tudnának legyártani, az meg egy probléma, hogyha azt Kínából kell megvenni és fenyegetve vagyunk.

Tehát szerintem van egy olyan dolog,…

Említett entitások

Témák

• befektetés
• alapkezelő
• díjazás

Személyek

• Orbán Viktor
• Balázs Zsolt
• Zsiday Viktor
• Szabó Balázs
• Szőcs Gábor

Szervezetek, cégek

• Hold Alapkezelő
• Orion Alapkezelő

Hallgasd meg

Gyakori kérdések erről az epizódról: „Zsidayval vágjuk a rendet a káoszba”

Több epizód a Hold After Hours-ből

• A lánygyerektől nőnek a női fizetések 2026-10-02

  A Hold After Hours legújabb adásában a pénzügyi piacok aktuális mozgásai és a hétköznapi gazdasági kérdések kerülnek terítékre. A beszélgetés során szó esik a hozamok emelkedésérő…

• Senki ne vegye hitelből az alapjainkat! 2026-09-29

  A Hold After Hours legújabb adásában a befektetési alapok, az AI-technológia és a piaci trendek kerülnek terítékre. A beszélgetés során Hadnagy Milán elemzi a mesterséges intellig…

• A benzinársapkánál minden jobb 2026-09-17

  A Hold After Hours podcast e heti adásában a benzinárplafon, az AI-val kapcsolatos pánik, a Tinder, az euró bevezetése, a PISA-eredmények, valamint a lengyelországi befektetési le…

• HOLD After Hours x Forbes DEAL 2036 élő podcastfelvétel 2026-09-14

  A Hold After Hours és a Forbes DEAL 2036 közös élő podcastfelvételén Szabó Balázs, Balásy Zsolt, Pistyur Veronika és Pogátsa Zoltán arról beszélgetnek, milyen Magyarország lehet 2…

• Nem a méret a lényeg! (feat. Zsiday) 2026-09-03

  A Hold After Hours podcast vendége Zsiday István. A beszélgetés az elmúlt 110 nap befektetési trendjeit vizsgálja, kitérve a svájci frank árfolyamának alakulására, az új székház-i…

• Mad Max Hegyalján 2026-08-10

  A Hold Után podcast e heti adásában a műsorvezetők a nem önellátás örömeitől a forint helyzetéig, majd a GTFO-ból FOMO-vá válás jelenségéig merülnek el. Kitérnek az alapokkal kapc…

• Koreában is mivan! 2026-07-20

  A Hold After Hours podcast e heti adásában Dávid és a házigazdák a SpaceX shortolási lehetőségét vitatják meg, és összehasonlítják a put opciókat. Kiemelik, hogy a tőzsdei elemzők…

• Az emberi tudás hiedelmeken alapul - Csányi Vilmos és Szabó László a gazdaságról - 2. rész 2026-07-09

  A Homo erectusz agytérfogata megnövekedett, kialakult a zsákmányrablás és a barátságos közösségek. A húsfogyasztás előnybe juttatta az egyedeket, mivel gyorsabban nőttek és erőseb…

• Borzalom, hogy mindent lehet kapni! – Csányi Vilmos és Szabó László a gazdaságról – 1. rész 2026-06-29

  Ez a podcast epizód Csányi Vilmos biológussal folytatott beszélgetés első része, amely a gazdaságról és a tőzsdéről szól. A vendég 91 éves, és az interjút az otthonában rögzítetté…

• A jó forintom SpaceX-szel elmulatom 2026-06-22

  A Hold After Hours podcast e heti adásában Dávid és a műsorvezető (Balázs nélkül) a való világról és a SpaceX-ről beszélgetnek. A beszélgetés érinti a Hormuzi-szorosban kötendő bé…