Hedgefundmenedzser szakszervezetet! (feat. Szabó László)

Összefoglaló

A Hold After Hours podcast vendége ezúttal Szabó László, a Deep Value alap 5 éves évfordulója kapcsán. Az adásban szó esik a befektetési stratégiákról, különösen az értékalapú befektetésekről, összehasonlítva azokat az MSCI World indexszel. Kitérnek a magyarországi inflációra, a…

Röviden

Műsor

Hold After Hours

Megjelenés

2024. 11. 27.

Hossz

1 óra 31 perc

Szereplők, említett nevek

Szabó László, Szabó László, Soros György, Szabó Balázs

Témák

befektetési stratégiák, értékalapú befektetés, magyarországi infláció

Átirat

Az epizód beszélt szövege alapján indexelve

Fejezetek

1. 0:42 — Szakszervezet alapul! 1:50 Öt éves a Deep Value 19:00 Érzelemmentes Druckenmiller 21:50 Turista osztályon utazunk! 26:10
2. 49:20 — Mi van a magyar inflációval?! 54:00 Nem a Partizán vagyunk 1:00:25 Soros & Trump 1:08:15 A cronut implikációi 1:10:10 A
3. 1:22:40 — A négyféle gazdagság

Ebben az epizódban

[Zene] na hát üdvözlünk mindenkit sziasztok szia laci sziasztok így van laci excoo nyugdíjas dupla nyugdíjas elnökünk figyelj laci a te regnálásod alatt mekkora napi díjat kellett fizetni a drága new yorkban dolgozó kollégáknak szeretném viszonyításképp 20 dollár alatt itt nem lehet ebédelni heti 12000 ft a bkv bérlet és eltévedsz szóval nem engedtünk ki senkit oda tehát a azokban a régi szép időkben nem nem nem tehát így fel se merült hogy bárki kimehet new yorkba tehát már a a kokomlistán van igen budapest határ elhatár vagy elhagyásához is engedély kellett amit nem kapott meg senki jól van mindegy a legfbb ilyen hallok de jó idők is vannak zsolt most de jó is neked a dolgod jó azért biztos hogy megalapítom ezt a new yorkban szopó kelet-európai edge fund menedzserek szakszervezetet zsolt hát krokodil könnyeket hullatunk érted jó majd a szakszervezet amikor elkapja a tökötöket akkor fogtok hullatni könnyeket na két szolgálati közlemény tessék a deep value alap öt éves a holdmit meg old time high-on van melyikkel foglalkozzun kéz a deep value alapról beszéljünk mert arról keveset szoktunk és valóban öt éves lett a deep alapunk egyébként a tegnapi nappal tehát 2019 november 25-én volt 1 euró az árfolyama és arról hosszabban beszéljünk az nem egy marketing vagy hát marketing is mert persze a jó teljesítmről beszélni az mondhatod hogy marketing de most itt beszéljünk róla hosszabban vagy később n mert most mehet is mert majd ab jó jó akkor mondok mondok róla pár dolgot tehát ugye 2019-ben akkor nem tudtuk hogy jön a covid mint oly sokan mások sem és abba gondolkodtunk hogy most már jó néhány éve az értékalapú befektetések rosszul teljesítenek és hogy vállaljuk fel azt hogy azt gondoljuk hogy ez egy jó lehetőség arra hogy ilyen típusú részvényekbe mert hogy ez egy részvényalap a a h deep veű alap ez egy részvényalap hogy ilyen típusú részvényekbe amik amiket mi olcsónak találunk abba abba érdemes fektetni hosszú távon és akkor létrehoztunk egy olyan alapot amire azt mondtuk hogy öt évig fog menni most előve a poént ez meghosszabítuk vá vár annyira olcsó hogy az a definíciója hogy annyira olcsók hogy még ha esnek is a piacok még akkor is ezek fölmehetnek részvények tehát a ennyire deep j szerint szerintem nem ez a jó mondás hogy méga esnek is a részvények akkor felmehetnek hanem hogy ugye itt egy relatív teljesítményre lőttünk azt gondoltuk hogy tát nyilván tehát egyszer lőttünk abszolút és egyszer relatív teljesítményre de azt gondoltuk hogy ugye ennek egy lesz legyen egy benchmarkja ami nagyon egyszerűsítve a az msci world az msci world az a hát a világ egyik legismertebb benchmarkja ugye ez tömöríti a fejlett piaci részvényeket 60-70% volt körülbelül amerika az msci worldön belül az elmúlt öt évben ugye most már egyre nagyobb szeletet tesz ki amerika mertogy ezér már oan 70% körül van és akkor maradék európa kanada svác satöbbi tehát olyan országok amik amik a fejlett országok kategóriába esnek és akkor ezeknek valami részvénypiaca és hát egyébként az msci world is nagyon jól teljesített mert hogy az msci world is 1 euróról felment majdnem 1,9 euróra köszönhetően természetesen annak hogy az smp ezen belül ugye nagyon jól tjesítet ezt mindenki tudja azon belül is ugye a amit egykor még fangrészvényeknek hívtak meg annak és akkor annak ugye mindig változott a neve most már ugye csodálatos hetesnek kell hívni ugye vagy mesterlövész hetesnek hét mesterlövésésapetően e ezek húzták a összességben nagyon ezt azt az indexet de de sok minden mást és hát a a lényeg az hogy ez a ez a deepfejű alapunk mindenféle költséek után ez attól függ hogy melyik sorozat de a két nagy sorozat amiben sok pénz volt most egyszerűsítsünk az évesítve egy illetve évesítve 2%-kal megverte tehát hogy mi een kerestünk sikerdíjat hangsúlyozom hogy ezek a számok ezek már mindenféle díjak után vannak meg mindenféle egyéb kölcséek tehát egy ügyfél ide beszállt 2019 november 25-én az 1 eurón akkor jobban járt mintogyha msci world etf-et vett volna szintén 1 eurón igaz mind kettővel elégedett lett volna mert most nagyon egyszerűsítve ugye minden közel duplázódott azóta abbben az öt évben az első év az elég elég jó volt az időzítés az induláshoz igen tehát ugye hatalmas buukással indult a covid miatt így van cov hát mert ugye egy egy covid indulás az mikor segít akkor segít hogyha folyamatosan raksz bele pénzt akkor sokat segít de ugye egy alapba nem ez történik ott az egyből be van pakolva 90%-ig mondjuk és akkor ott ez szívás ugye igen tehát ugye ez az alap ez olyan volt hogy igazából nincs érdemi tér arra hogy azzal játsz mint egy abszolútzom alapnál hogy a részvényarányt csökkented vagy növeled ugye ez egy részvény alap ami mindig teli van részvényekkel itt azzal tudsz játszani hogy abban milyen részvények vannak de ugye 2020 márciussal ami ugye nagyon hamar eljött a 2019 november vég induláshoz képest az nyilván bedöntötte az msci worldöt is meg bedöntötte a a holdnak a deep fejó alapját is mind a kettő jól bezuhant egyébként ha meg akarnánk nézni és nem nagyon részletekbe n menjünk bele csak egy-két érdekességet emelek ki ebből az öt évből ugye mikor teljesítettünk jobban meg mikor teljesítettünk rosszabbul egyébként maga a covid az még először egy nagyon nagy pofont adott ezeknek az értékalapú részvényeknek tehát nem nem az elején indult jól relatív értelemben az alapunk ugye az alap az utána kezdt el felülteljesíteni miután kijöttek 2020 végén a vakcinahírek illetve a legnagyobb felülteljesítése az 2022 volt ami em egy külön egy érdekes év mert hogy akkor a smnp meg az mrci world meg szinte minden nagy részvény akkor zant ugye ez egy olyan év volt amikor egyszer estek a részvények is meg a kötvények is de ez az alap meg nem sőt ez az alap akkor szerzett nagy felülteljesítést és akkor itt a legvégén még kapott egy negatív értelemben egy pofont relatív teljesítményünk ugye jött trump aki ugye felhúzta amerikát és lenyomta európát tehát hogyha egy hónappal előbbérr végett ugye ez a ez az öt év akkor sokkal-sokkal jobbnak tűnne a teljesítmény így is egyébként megvertük a benchmarkot tehát ht panaszra nincs ok csak azt akarom mondani hogy ugye ezek időben tudtak nagyon változni tehát ez ez öt évet fel lehet így bontani mondj már egy éves hozamot és az euróban van tehát ezt azt nem tudom mondtuk-e de ez euróban van a b sorozat az 1 euróból csinált 2,1 eurót és mindjárt mondok konkrét számot bocsánat várni kell rám egy néhány másodperc nem baj laci addig mondjad te örülsz a deep vejő alapunknak h persze örülök neki egyébként szerintem arra az örök igazságra jó példa ez a sztoryi hogy egy fél évtized táblatából ha visszanézel akkor már nincs o nagy jelentősége hogy 19 novemberében vagy 2023 márciusában léptél be a piacba persze akkor ott nagyon sokat számít de öt év táblatában meg már nem annyira meghatározó tehát hogy el kell kezdeni a takarékoskodást meg a megtakarítást meg a befektetést és az ember kellően hosszú ideig csinálja akkor akkor még talán akkor is bőven megéri hogyha egy rossz időpillanatba indította el a befektetési folyamatot ez a 2007-8 a legelképesztőbb hogy az ember akkor vett a mondjuk mukor nem árth ha amerikát vett tehát hogyha akkor vett amerikát 2007-8-ban amikor összezuhant utána a világ akkor is mostanra az jó befektetés volt tehát hogy és ha folyamatosan vette akkor meg pláne igen tehát hogy nagyon nehéz a piaci időzítés de lehet hogy egyébként nem is annyira fontos ez a dolog hogyha hogyha valaki tényleg igazából hosszú távra fektet be és akkor ott pszichésen fontos nem mertát hát akkor úristen 30% zuhanásra radásul nyakamba jött a covid mindjárt meghalok meg mindenki meghal és akkor és akkor otth hagyják a piacot ugye tehát ez a ha a a pszichés okból szerintem fontos mert sokan akkor adják föl amikor az első mínusz 30%-ot nézegetik vagy 40-et hát de ez a ez ezzel a hold deepway alappal is így volt tehát egyébként közben megkerestem tehát évesítve csinált az egyik sorozat 15%-ot a másik 16%-ot euróban tehát ugye ezt hozta átlagosan öt éven keresztül egészen pontosan a benchmark a az msci world az meg 14 ot de amit akarok mondani hogy a ugye itt rögtön lement 1 euróról 60 centre a ugye ez volt a legnagyobb bukása nyilván a 2020 március tehát 40%-ot esett ez az alap és akkor nem nagyon volt vevője pedig ha úgy nézed hogy akkor lett volna a vevője én én akkor vettem tiltakozom én akkor vettem én is akkor vettem csak nem akartam ezzel menőzni de most hogy te bemondod egyébként nem 60-on vettem hanem n tudom 63-on mert nyilván az alját nem találtam el de hogy de hogy igen és akkor az ugye az meg háromszorozni tudott de nyilván akkor azt lá láttuk hogy a ügyfeleink azok azok azért kevésbé lelkesedtek 2020 márciusában a a részvényvásárlásért meg úgy általában az egész piacon az látszatt hogy kevésbé ugye hát nem véletlenül tükrözte ezt az árfolyam is hogy akkor 2200 é le esett az sp persze akkor nehéz venni lelkileg de tehát az ennek az egész befektetésnek a paradoxona hogy mindig akkor a legnehezebb venni amikor egyébként venni kellene igen és akkor utolsó gondolat ide miután ugye itt a hozamokat megbeszéltük az az nekem hogy ugye valaki felteheti a kérdést hogy mit tudunk mi hogyha az msci world az ilyen az is ilyen jól teljesített meg sőt az s&p az az még egy nagyon kicsit jobban is és akkor miért miért ne miért ne ezt vegyem a nazdak az meg még jobban a bitcoin meg 100zászor jobban a tesla meg meg meg nem tudom hányszor azott öt év alatt tehát hogy mindig lehet jobbat találni és hogy hát ezek ezek nagyon egyszerű az egész és én azt akarom mondani hogy ha mondjuk valaki azt mondja hogy ő msci worldö akar tartani ez szerintem egyébként egyáltalán nem hülyeség tehát én azt nem akarom lebeszélni de azt akarom mondani hogy az értéke annak amit mi csinálunk az pont az hogy mi valami teljesen más megközelítést alkalmazunk tehát ez a kettő ez ahhoz képest hogy mindkettő részvény nem igazán korrelál egymással tehát a deep fejű alap az elsősorban ugye mi európán keresztül akartunk ilyen értékalapú befektetéseket felvenni az mrci world ugye amerika túlsúlyos volt európa egyébként sokkal jobban alulteljesített amerikát nézve mi ugye inkább az tűnik nagy számnak hogy mi európai részvényekkel tudtunk ilyen jó teljesítményt csinálni miközben az európai részvények átlaga sokkal rosszabb volt de valaki azt a kérdést teszi fel hogy hogy hogy mi az értéke ennek egy egy egy sp-hez egy msci wordthöz vagy bár az az hogy nem korrelál vele tehát ez azt jelenti hogy lehet úgy is az egyikkel elérni józamot hogy a másikkal nem tehát szerintem igazából még ha azt mondanám hogy rosszabbak is lennénk 1-2%-kal mint a benchmark tegyük fel tehát akkor most itt kéne panaszkodnom hogy nem sikerült ez az öt éves terv még akkor is el tudnám azt mondani hogy de igen de hogy de valami tök mást csinál és ez is megcéloz valami magas hozamot mint ahogyan egy ilyen egy ilyen részvényalap tehát én ezt én ezt akarom sem inkább az intézmény pfólió kezelőket érinti ez a korreláció tehát szerintem egy magánügyfelet ez kevésbé érdekel laci itt mi tudod a zsoltal abba hiszünk hogy iszonyatosan szofisztikáltak az ügyfelek ja értem meg abba abba abba azért érdekes hogyha f szerintem egy ügyfél se fogja beletenni a pénzétnek a 100%-át esentb 500 legalábbis nagyon remélem hogy senki és és ez a diverzifikáció az hogy ne rakd minden tojásodat egy kosárba vagy hogy tehát azért azért az egy az egy hétköznapi embernek is fölmerülhet az nem kell intézni ek lenni nem igen na és akkor a marketing vége hogy folytatjuk tehát hogy megvan az újabb öt éves terv ugyanezekkel a célokkal igen számokat nem tudunk hozzámondani az azt ja hogy a jövőben mennyit hozza az sp az mscvő meg a d azt nem nem merjük a múltat tudjuk mondani mi ugyanezzel a logikával megpróbálunk következő öt évben is jól teljesíteni reméljük hogy sikerül ennyit tudunk ígérni ha kicsit továbbvisszük ezt a logikát ugye tehát idén van egy mondjuk az ovk az az má sok hallgatónak van az azassiszem ma ma épp 15%-on áll idén ez a legkockázatosabb portfolió ami elég jó a kockázatmentes hozámhoz képest mert valaki év elején vett dkj-t az mit tudom én 8% volt vagy 7% valami ilyesmi volt a hozama de de hogyha elánézzünk az snp 500-ra az 26% idén a bux 33% de ha ránézünk a lengyel indexre az ínusz 6% akkor most jó ez a 15% vagy nem jó ez a 15% erre erre mit mondtak bocsánat tehát majd a lacit is hagyjuk beszélni de zsolt azt már kicsit már sokszor elővettük hogy nem az éves hozamot kell nézni most a buxnak itt felsorolnád a mínus 300-ait meg a plusz 300-it ugye átlagot kéne vonni látod most a dfej pont azért jó mert ott öt éves dologról tudtunk beszélni most kiemelsz egy egy éves hozamot semmi baj azzal a 15%-kal de hogy de balázs az ügyfélek ezt ezt nézik hát most érted beszélgethetünk mi a szak szakmai elefánt csonttornyunkban az ügyfél meg ezt látja akkor beszélgessünk aról is amit az ügyfélát igen akkor azt tudom mondani hogy tehát mi az ügyfeleknek megígértük hogy megpróbáljuk három-t éves távn lehet legjobban kezelni a portfóliókat és így is teszünk azt most kiemelni hogy a tehát most a booksnak az a négy darab részvénye az merre megy tehát a szerintem én én nagyonnagyon nem hasonlítanám a bxhoz az online vagyonkezelés az online vagyonkezelésben mindig lesz legalább 50-féle részvény tehát a a buxhoz nem is értem miért kéne hasonlítani laci hát te biztos sokat taglálkoztál ezzel hogy pszichésen mihez hasonlítják az emberek hát nekem mindig az snp 500-at vágják a fejemhez mit mondasz nekik laci hát nézd én azt gondolom hogy most így visszatekintve itt az elmúlt 30 évre tehát nekünk mindig azok maradtak az ügyfeleink tehát azok az ügyfelek akik tényleg elhitték ezt a hosszútávú gondolkodást tehát akik nekem én nekem nagyon sok olyan ügyfelem volt ideiglenesen hogy tőzsdézett és akkor tözsdézett és akkor volt egy nagyobb esés tát elbukott egy csomó pénzt a nagyobb esésekbe általában elég jól kijöttünk és á laci én már nem akarok már tőzsdézni már öreg vagyok meg inkább akkor rátok bízom a a pénzemet és akkor még az elején úgy örültem ezeknek a…

Említett entitások

Témák

• befektetési stratégiák
• értékalapú befektetés
• magyarországi infláció

Személyek

• Szabó László
• Soros György
• Szabó Balázs

Szervezetek, cégek

• Deep Value alap
• MSCI World

Hallgasd meg

Gyakori kérdések erről az epizódról: „Hedgefundmenedzser szakszervezetet! (feat. Szabó László)”

Több epizód a Hold After Hours-ből

• A lánygyerektől nőnek a női fizetések 2026-10-02

  A Hold After Hours legújabb adásában a pénzügyi piacok aktuális mozgásai és a hétköznapi gazdasági kérdések kerülnek terítékre. A beszélgetés során szó esik a hozamok emelkedésérő…

• Senki ne vegye hitelből az alapjainkat! 2026-09-29

  A Hold After Hours legújabb adásában a befektetési alapok, az AI-technológia és a piaci trendek kerülnek terítékre. A beszélgetés során Hadnagy Milán elemzi a mesterséges intellig…

• A benzinársapkánál minden jobb 2026-09-17

  A Hold After Hours podcast e heti adásában a benzinárplafon, az AI-val kapcsolatos pánik, a Tinder, az euró bevezetése, a PISA-eredmények, valamint a lengyelországi befektetési le…

• HOLD After Hours x Forbes DEAL 2036 élő podcastfelvétel 2026-09-14

  A Hold After Hours és a Forbes DEAL 2036 közös élő podcastfelvételén Szabó Balázs, Balásy Zsolt, Pistyur Veronika és Pogátsa Zoltán arról beszélgetnek, milyen Magyarország lehet 2…

• Nem a méret a lényeg! (feat. Zsiday) 2026-09-03

  A Hold After Hours podcast vendége Zsiday István. A beszélgetés az elmúlt 110 nap befektetési trendjeit vizsgálja, kitérve a svájci frank árfolyamának alakulására, az új székház-i…

• Mad Max Hegyalján 2026-08-10

  A Hold Után podcast e heti adásában a műsorvezetők a nem önellátás örömeitől a forint helyzetéig, majd a GTFO-ból FOMO-vá válás jelenségéig merülnek el. Kitérnek az alapokkal kapc…

• Koreában is mivan! 2026-07-20

  A Hold After Hours podcast e heti adásában Dávid és a házigazdák a SpaceX shortolási lehetőségét vitatják meg, és összehasonlítják a put opciókat. Kiemelik, hogy a tőzsdei elemzők…

• Az emberi tudás hiedelmeken alapul - Csányi Vilmos és Szabó László a gazdaságról - 2. rész 2026-07-09

  A Homo erectusz agytérfogata megnövekedett, kialakult a zsákmányrablás és a barátságos közösségek. A húsfogyasztás előnybe juttatta az egyedeket, mivel gyorsabban nőttek és erőseb…

• Borzalom, hogy mindent lehet kapni! – Csányi Vilmos és Szabó László a gazdaságról – 1. rész 2026-06-29

  Ez a podcast epizód Csányi Vilmos biológussal folytatott beszélgetés első része, amely a gazdaságról és a tőzsdéről szól. A vendég 91 éves, és az interjút az otthonában rögzítetté…

• A jó forintom SpaceX-szel elmulatom 2026-06-22

  A Hold After Hours podcast e heti adásában Dávid és a műsorvezető (Balázs nélkül) a való világról és a SpaceX-ről beszélgetnek. A beszélgetés érinti a Hormuzi-szorosban kötendő bé…

Hasonló epizódok más magyar podcastokból

• US infláció, FED kamatemelés, orosz helyzet — Forex & Tőzsde - Hogyan trédelj?

  Ez az epizód az amerikai inflációt, a Federal Reserve kamatemelését és az oroszországi helyzetet vizsgálja. A beszélgetés a forex és tőzsdei fejleményekre összpontosít.