Trader Rock - Forex Podcast

Kereskedőként amit az alapkezelőktől tanulhatunk | Vendégünk: Pavlicsek Attila

· PT1H16M8S

Összefoglaló

A Trader Rock Podcast vendége Pavlicsek Attila, aki több mint 10 éve foglalkozik kereskedéssel és pénzpiacokkal, korábban egy világelső számú alapkezelőjénél dolgozott. Az adásban Attila bemutatja, hogyan gondolkodnak másképp a nagy pénzügyi szereplők, milyen egy intézményi…

Röviden

Műsor
Trader Rock - Forex Podcast
Megjelenés
2026. 03. 02.
Hossz
1 óra 16 perc
Szereplők, említett nevek
Pavlicsek Attila, Balogh Kata
Témák
kereskedés, pénzpiacok, alapkezelők
Átirat
Az epizód beszélt szövege alapján indexelve

Ebben az epizódban

Trader Rock Podcast. >> Trader Rock Podcast. >> Tradereknek nem csak tőzsdéről. >> Húzd magad Break [zene] evenbe és tarts velünk. >> Tarts velünk. [zene] >> Sziasztok!

Újra itt vagyunk Katával egy Trader podcast adással, és az elején már most hadd spoilerezzek egy kicsit.

A mai adás igazán egyedülálló és hasznos podcast lesz mindenki számára, akit valóban érdekel a kereskedés szakmabelisége.

A mai adás egy kicsit másképp indul, mint a megszokott, mivel van egy vendégünk.

Talán abban is kitűnik a Trader of Podcast, hogy nem csak elolvassuk, hanem cselekedünk is, amikor érkezik egy komment tőletek.

Így történt az is, hogy jelen vendégünket nem mi vadásztuk le, hanem a közösség hozta el nekünk konkrétan a Tiktokon keresztül.

Mi pedig utána mentünk a dolgoknak és felvettük a kapcsolatot, és pár üzenetváltás után itt ül velünk az étterben a mai vendégünk, Pavlsek Attila.

Attila több mint 10 éve foglalkozik kereskedéssel és pénzpiacokkal, dolgozott pénzintézeti környezetekben, köztük olyan cégnél is, amit nyugodtan nevezhetünk a világ egyik legnagyobbjának.

Emellett pedig konzisztensen profitabilis magántraderként is jelen van a piacon.

A mai adásban szó lesz többek között arról, hogy miben gondolkodnak másképp a nagy pénzügyi szereplők, hogyan néz ki egy intézményi kereskedési struktúra, és ehhez képest hol csúsznak el a leggyakrabban a kezdő vagy akár haladó magántraderek.

Úgyhogy nagy szeretettel köszöntjük a mai vendégünket, Attilát. >> Szia Attila! >> Sziasztok!

Üdvözlök mindenkit! >> Meglehetősen nagy cégnél voltál.

Én egyelőre úgy mondom, hogy portfólio teljesítmény értékelő, de majd légy szíves ezt fejtsd ki, mert ezt nem sikerült a teljes titulosodalt megjegyeznem.

Viszont pont ennek kapcsán fogunk nagy cégek működéséről beszélgetni, retail szereplőkről, teljesítményoptimalizálásról, finomításról pszichológiáról mindenről.

Tied a szó. >> Üdvözlök akkor megint mindenkit.

Szerintem azt érdemes így tudni rólam, hogy én a hát így a világ legnagyobb alapkezőinél dolgoztam, most már több mint 10 éves szakmai tapasztalatom van ezen a területen.

Az, hogy a nagy alapkezelőknél ugyebár minden nagyon részletesen van szabályozva, minden nagyon-nagyon pontosan van riportálva, nagyon komoly szofisztikált és kifinomult rendszereken keresztül történik ez a ez a riportálás.

Én amivel alapvetően foglalkoztam, ezeknek a rendszereknek a működtetése és a különböző portfólióknak és a termékeknek a teljesítmény, a performance és a kockázati risk riportálásai.

Most szerintem ez azért lehet érdekes esetleg a retail kereskedőknek, mert hát amikor elkezdünk kereskedni, akkor akkor alapvetően van egy koncepciónk arról, hogy mondjuk mit is jelenthet mondjuk a a kockázatkezelés vagy a teljesítményértékelés.

Viszont ezeknél a szereplőknél, az alapkezelőknél nekem volt szerencsém részletesebben betekinteni abba, hogy ténylegesen mit is jelentenek ezek az analitikák, hogyan használják a teljesítmény értékelésre, az üzletmenetnek az értékelésére, a portfóliók teljesítményének és a portfólió életének a a nyomonkövetésére, akkor hogyha különböző piaci turbulenciák, esetleg piaci események vannak, a kockázati számokat a a portfólió menedzserek tényleg ténylegesen hogyan használják.

Úgyhogy alapvetően ez a két terület, ez ez ami így meghatározza így az alapkezelőknél a riportálást, és ez egy szerves része a befektetési folyamatnak, hogy ne csak egy impulzív, egy érzelemalapú döntés legyen az egész, hanem egy szofisztikált, egy jól működő üzleti döntés, és és az mindig egy objektív látásmódot adjon a szereplőknek, hogy igen, hol állunk, mit csinálunk, a számok mit mutatnak, és akkor ebből hogyan tudunk kiindulni, mit mutat a múlt, mi a jelen, és hova akarunk igazából eljutni.

Úgyhogy szerintem így nagyon röviden így ezek ezek így a legfontosabb szempontok. >> Engem mindig is érdekelt Attila, hogy például egy ilyen nagyobb cégnél is, főleg úgy, hogy te itt a világ egyik legnagyobb cégénél is dolgoztál, hogy mégis hogyan épülnek fel az ottani hát hierarchia, hogyha nevezhetem így, tehát hogy milyen opciók vannak, hogyha valaki oda szeretne menni dolgozni, honnan lehet elkezdeni, meddig lehet feljutni.

És ezeken keresztül ugye esetleg kell-e bármilyen licenzet szerezned ahhoz, hogy esetleg feljebb kerüljél a ranglétrán?

Hát ez alapvetően úgy van, én én közgazdászként végeztem, de ott is menedzsment szakon, és tehát hogyha most ezt így nagyon le kéne bontani, hogy most pénzügyi végzettség, vagy mi az, ami ami ami kell így így az üzletbe, szerintem azt nagyon fontos megérteni, vagy nagyjából tisztában lenni, hogy hogy a mai világban az alapkezelés és az alapkezelőknél a tényleg a a nagy szereplőknél, tehát hogy itt itt tényleg itt a top szereplőkre gondolok így világszinten, ma már az üzletnek ez a része része, amiben én is dolgoztam, ez borzasztóan adatvezérlelt, és nagyon-nagyon komolyan a technológia sokszor az az a fő szemszög.

Na most ugyebár ugyeár ezt általában klasszikusan backoffice vagy middle office tevékenységeknek szokták besorolni ezeknél a cégeknél.

Viszont a konkrét alapkezelői dolgokat, amikor egy portfólió menedzser ténylegesen dönthet a befektetett összegeknek a sorsáról, ez ezek az úgynevezett frontofice tevékenységek.

Itt sokkal jobban kijönnek az olyan képzések, mint például a CFA és a pénzügyi tudás.

De de hogy általában nagyon sokszor úgy úgy van ez a gyakorlatban, hogy hogy emberek éveket töltenek el ezeken ezekbe a pozíciókba, mint én is, ami tehát, hogy a riportálás, mert hogy tényleg nagyon fontos, hogy az emberek értsék az analitikákat, értsék, hogy igazából az az adatpont az mit jelent, hogyan számoljuk igazából úgymond a sztenderdek alapján a teljesítményeket.

És ebbe a területbe például nem feltétlenül az számít, hogy nekem esetleg CFA vizsgám van, vagy különböző pénzügyi dolog, hanem mennyire tudok adatokba gondolkozni az adatok előállításába, értelmezni ezeket a dolgokat.

Tehát ez ezt mondanám, hogy ez igazából egy ilyen belépőszint, amit esetleg így így a szavadból így kivettem a licensekkel kapcsolatban.

Ugyebár ezek inkább a trading deskekre jellemzők, mert mert itt ez azt kell megérteni, hogy itt a nagy alap alapoknál nagyon szét vannak választva a a különböző területek, de mindegyik nagyon szorosan együtt dolgozik.

Tehát hogy ezt úgy kell elképzelni, hogy vannak a portfóli menedzserek, akik döntéseket hoznak.

Az ő döntésük az ugyebár mondjuk egy orderbe megy át, az lemegy a trading deszkre, az vagy a rendszeren vagy így egyéni kommunikáción keresztül megtörténik, és akkor ugyebár itt ebből lesz egy adat, az befolyik a rendszerbe, feldolgozzuk a portfólió kezelő rendszerekbe, riportok készekbe és megy vissza igazából a portfólió menedzsnek.

Tehát ez egy ciklus, amiben különböző csapatok részt vesznek.

Na most ahhoz, hogy mondjuk például, hogyha olyan termékről van szó, mondjuk egy commodity-néél, ahol különböző tőzsdei vizsgákra van szükség, ott persze természetesen meg kell, hogy legyen a tradernek a különböző jogosultságok, hogy az adott piacon tradelhessen, hogy azt az adott mennyiséget ő ő felvehesse.

De hogy ez ez is függ attól például, hogy egy kicsit ez egy kicsit ilyen részletesebb úgy belemennék akkor, vagy hát hogy arra gondoltam, hogy ez már egy kicsit úgy úgy úgy árnyalja a dolgokat, merthogy >> végül is belemehetsz, bocsi, hogy egy rábeszélek, de ez ettől lesz beszélgetős.

Nyugodtan belemehetsz, mert ez ugye önmagában érdekes azért, hogy hiszen egy a legtöbb hallgatónk alapvetően >> egyéni trader, de ezeknek a dolgoknak egyedül kell megfelelnie.

Tehát neki kell a döntést hoznia, neki kell elemeznie, neki kell belépnie, neki kell kialakítani a risk menedzsmentet.

És ez tök jól hangzik, de ez ugye egy nagy cégnél ez szétválik.

Tehát abszolút érdekes, hogy ennek mi a mögöttes háttere például a nagyoknál. >> Hát meg nagyon nincsenek ezzel tisztában sokan.

Egyébként hozzáteszem ugye, hogy mi is kíváncsiak vagyunk, hogy például ennél a cégnél meg hát valószínűleg akkor az összes többinél hasonlóképpen kell, hogy ez működjön.

Szóval ezek hasznos információk, hogyha valaki el akar mélyülni ezen szakmában. >> Pontan.

Tehát én a hierarchia alatt én azt értem, és ez ezt próbáltam így bemutatni, hogy ez egy ez egy folyamat, tehát ez egy teljes investment, egy egy befektetési ciklus.

Ez általában mindig úgy indul az egész dolog, hogy ugyebár a portfólió menedzsere az, aki az adott portfóliót a megfelelő mandátum alapján kezeli.

Tehát ő tudja, hogy mik az elképzelései, egy adott papír, egy adott részvény, egy adott commodity, miért van abba az adott portfólióba. ő a döntéseket, amikor konkrét trading döntés van, azt orderként már ledelegálják a trading desknek.

És szerintem itt itt itt van esetleg ennél a tradelés résznél van a retailek részéről esetleg egy félreértés, vagy egy nem biztos, hogy egy tiszta megértés, hogy mit is csinálnak igazából a traderek amúgy az alapkezelőknél.

Tehát az alapkezelőknél a tradelésnek az elsődleges szemszöge az nem az, mint nekünk retailkereskedőknek, hogy mi különböző piaci mozgásokon most fú, most sokat keressünk, megértsük a a piacot, hogy hogy na most akkor szerintem itt most egy momentum van, vagy egy kitörés, vagy vagy technical nemzés, hanem ezek a szereplők, tehát nekik az a hivatásos megbízásuk, hogy a meglévő megbízásokat a lehető legjobb áron, a lehető legkisebb költség mellett teljesít.

Tehát ez azt jelenti, hogy ők azért ismerik a piacot, és azért ismerik, tehát a piacokat olyan szemszögből ismernek, és amit amit például egy ritérkereskő nem biztos, hogy feltétlenül ilyen mélységbe követ, hogy kikkel lehet, hogyha tradelni kell, kik azok a nagy szereplők, akikkel megtalálhatja a likviditást, kik azok a szereplők, akik akiknél az ordert be tudja kötni, ha mondjuk nagy orderről van szó, hogyan tudják ezeket széttöredezni kisebb tradeekbe, hogy mondjuk az adott napon belül mondjuk például le tudja tradelni.

Vagy mondjuk tudom, a másik oldala is ennek az egyenletnek az pont az, hogy nem feltétlenül csak azt nézik a traderek, hogy egy új ordert vagy egy új ügyletet be kell rakni a portfólióba, és akkor azt letradeljék, hanem mi van akkor, ha mondjuk például van 100 darab papír, mondjuk egy részvény portfólióba, és van mondjuk egy olyan piaci sokk, ahol mondjuk például fel van száradva a likviditás, akkor ők azt mennyi idő alatt, mondjuk milyen nap alatt az adott piaci környezet be hogyan tudják kitradelni a portfólióból, mert itt itt itt tényleg azt azt fontos szerintem megérteni, hogy a nagy szereplők ők ők nem úgy kereskednek, mint egy egy kis ritéril, hogy na most egy kis kisebb mennyiség én most beszállok és akkor elmegy.

Tehát ők ők ők van, hogy konkrétan mozgathatják is a piacot, tehát hogy ők olyan mennyiségekbe tradelnek, és nekik ez egy nagyon nagy költség és amit fontos megérteni az alapkezelői iparákban, hogy minden a költségekről szól.

Tehát, hogy mindent a lehető legkisebb költség mellett tudjanak megcsinálni.

Ezért egy kereskedőnek nagyon-nagyon, vagy egy tradernek, aki a konkrét trading deszken ott van, nagyon fontos, hogy értse a piacoknak a napi likviditását.

Haill piacról van szó, akkor hogyan tud piacot csinálni, hogyha mondjuk például neki tradelnie kell, vagy olyan dolgokba is lehet gondolkodni, ez már egy kicsit ilyen részletesebb téma, amit így a tradereknél láttam, hogy van, hogy traderek saját maguknak azért tartanak egy inventoryt, egy készletet akár cégen belül is, hogyha kell, akkor igazából tudjanak tradelni.

És akkor itt még itt még bejöhetnek azok a különböző árnyalatok, hogy mondjuk például nagyobb bankoknál Citynél Goldmannél akik általában Counterpart szereplők, tehát hogy az alapkezelőkkel tradelnek, ők is például van, hogy sokszor készleteket tartanak, amiből próbálnak kereskedni, és ugye ehhez tartozik a az a az a ugyanúgy szintén a reportingnak a része, tehát hogy nekik van egy egy készletük, egy egy exposureuk, egy kitettségük, és a napi piaci mozgásokhoz képest ők hogyan tudják a kockázatokat menedzselni, lefedezni opciókkal, különböző fedezeti ügyletekkel, hogy ezt általában úgy szokták mondani, hogy ők ők próbálnak és pontosan az az ellentétja, amit egy egy retail kereskedő gondolna, hogy ugye a retail kereskedő általában a legtöbb az mindig piaci irányokba gondolkodik.

Ha elmegy a piac egy xy irányba, akkor keresetek belőle, de a legtöbb trading desk meg úgymond marketel szemszögből próbálnak megközelíteni.

Tehát ők teljes mértékben semlegesek próbálnak lenni az esetek nagy részébe a piaci mozgásokra.

Pontosan azért, mert ott a trade megbízásoknak a teljesítése a lényeg.

Ugyebár régebbi időkben volt az, ezt nem tudom pontosan, de hiszem a 2008-as pénzügyi válság után jöttek be olyan szabályzások, hogy a nagy intézmény szereplőknél ez a proority trading, tehát amikor saját számlára profittal kereskednek, tehát hogy az a tradelésnek a célja, hogy felvesz egy pozíciót és ő abból abból nyerjen.

Ez már, ha jól tudom, már nagyon nagyon sok szereplőnél már szabályozva van.

Tehát konkrét nemzeti bankok különböző az USÁban is ezek ezek le vannak szabályozva, hogy a nagy szereplők nem spekulálhatnak erre.

Az más, hogyha mondjuk például, hogyha egy hatchfund fel akar venni egy pozíciót, de de hogy ezt fontos megérteni, hogy hogy az mi ki melyik szereplőknek amúgy egyébként mik így az indítékai a tradeléssel kapcsolatban.

Az egyébként lehetséges, hogy ha túl nagy a kitettsége, akkor akár a meglévő készleteiből, akár pedig a likviditásteremtésre, hogy visszahozza egy bizonyos szinten a pozícióit, hogy tudjon zárni és csökkenteni a kitettségét. >> Igen, ez nagyon fontos, amit általában szoktak nézni, mert hogy például egy alapnál most tudok mondani egy példát.

Én legtöbbet részvényalapokkal foglalkoztam, és és itt is ugyebár még az is így árnyalja a dolgokat, hogy hogy ugyanézik azt, hogy most például large cap, mid cap, small cap, mennyire liquid piacról van szó.

És általában alapvetően liquid piacokra szeretnek a nagy alapok be befektetni pontosan a költségek miatt.

Külön részleg foglalkozik azzal…

Említett entitások

Témák

Személyek

Hallgasd meg

Gyakori kérdések erről az epizódról: „Kereskedőként amit az alapkezelőktől tanulhatunk | Vendégünk: Pavlicsek Attila”

Miről szól ez az epizód: „Kereskedőként amit az alapkezelőktől tanulhatunk | Vendégünk: Pavlicsek Attila”?

A Trader Rock Podcast vendége Pavlicsek Attila, aki több mint 10 éve foglalkozik kereskedéssel és pénzpiacokkal, korábban egy világelső számú alapkezelőjénél dolgozott. Az adásban Attila bemutatja, hogyan gondolkodnak másképp a nagy pénzügyi szereplők, milyen egy intézményi… Az epizód a Trader Rock - Forex Podcast című magyar podcast egyik adása, megjelenés: 2026. 03. 02..

Kik szerepelnek vagy kiket említenek ebben az epizódban: „Kereskedőként amit az alapkezelőktől tanulhatunk | Vendégünk: Pavlicsek Attila”?

Az epizódban a következő nevek szerepelnek vagy hangzanak el: Pavlicsek Attila, Balogh Kata.

Milyen témákat érint ez az epizód: „Kereskedőként amit az alapkezelőktől tanulhatunk | Vendégünk: Pavlicsek Attila”?

Fő témái: kereskedés, pénzpiacok, alapkezelők.

Mikor jelent meg és milyen hosszú ez az epizód: „Kereskedőként amit az alapkezelőktől tanulhatunk | Vendégünk: Pavlicsek Attila”?

Megjelenés: 2026. 03. 02.. Hossz: 1 óra 16 perc. Az epizód a Podiverzumon hallgatható meg: https://podiverzum.hu/podcast/trader-rock-forex-podcast/kereskedokent-amit-az-alapkezeloktol-tanulhatunk-vendegunk-pavlicsek-attila

Több epizód a Trader Rock - Forex Podcast-ből

Hasonló epizódok más magyar podcastokból